Outlook 2025: i dirigenti di DTCC, Tradu e Enfusion condividono le tendenze chiave

Con l’avvicinarsi del 2025, il panorama finanziario e tecnologico è destinato a subire profondi cambiamenti, guidati dall’innovazione, dalla regolamentazione e da un ambiente geopolitico dinamico.

Sia i leader di mercato che i nuovi rivoluzionari si stanno preparando ad affrontare questo terreno complesso con strategie che pongono l’accento su resilienza, modernizzazione e approcci incentrati sui dati.

In questo articolo condividiamo un riassunto di ciò che accadrà nel 2025 e, più sotto, le dichiarazioni complete dei dirigenti di DTCC, Tradu ed Enfusion.

Integrazione tecnologica ed evoluzione del mercato

Nel settore finanziario, il 2025 si baserà sulle basi trasformative gettate negli ultimi anni. Il passaggio alle tempistiche di regolamento T+1 ha dimostrato la capacità del settore di eseguire cambiamenti operativi su larga scala. La prossima frontiera risiede nell’implementazione delle riforme di compensazione del Tesoro degli Stati Uniti, che dovrebbero ridefinire le strutture di mercato, rafforzare la trasparenza e migliorare l’efficienza sistemica.

Nel frattempo, la tecnologia continua a rimodellare le operazioni finanziarie. Blockchain e tokenizzazione stanno guidando la carica, offrendo opportunità per digitalizzare asset, semplificare i processi di regolamento ed espandere l’accesso a mercati tradizionalmente illiquidi. Cloud computing e AI non sono più opzionali; sono imperativi strategici. Le aziende che sfruttano questi strumenti in modo efficace hanno maggiori probabilità di superare i loro pari sbloccando efficienze e creando esperienze superiori per i clienti.

La rivoluzione guidata dall’intelligenza artificiale

L’intelligenza artificiale rimarrà una pietra angolare dell’innovazione, con applicazioni che spaziano dall’analisi predittiva alla gestione del rischio e all’interazione con i clienti. Nel 2025, le organizzazioni di successo abbineranno la precisione dell’apprendimento automatico alle intuizioni umane per perfezionare le strategie di investimento e migliorare la produttività operativa.

La maturazione dell’intelligenza artificiale sottolinea anche la necessità di una solida governance dei dati e di un’implementazione etica dell’intelligenza artificiale, garantendo che i progressi tecnologici si traducano in vantaggi tangibili senza compromettere la fiducia o la sicurezza.

Banche centrali e politica monetaria

Sul fronte macroeconomico, le banche centrali affrontano un ambiente difficile, caratterizzato da cambiamenti politici e condizioni economiche divergenti. Il ritorno di alcune figure politiche a posizioni di leadership introduce nuove incertezze, che influenzano le traiettorie della politica monetaria e le dinamiche del commercio globale.

Le banche centrali negli Stati Uniti, in Europa e in Asia agiranno con cautela, bilanciando le pressioni inflazionistiche con la necessità di stimolare la crescita. Questa divergenza politica prepara il terreno per la volatilità del mercato valutario, con scenari come la parità EUR/USD che diventano sempre più plausibili.

Consolidamento e modernizzazione del settore degli investimenti

Il settore della gestione degli investimenti sta assistendo a un consolidamento accelerato, poiché le aziende cercano scala ed efficienza per gestire le pressioni competitive. I gestori patrimoniali tradizionali stanno ripensando i loro quadri operativi, passando da sistemi legacy a soluzioni flessibili basate su SaaS che riducono i costi e migliorano l’agilità.

La tokenizzazione e l’integrazione dei portafogli tra le diverse classi di attività stanno diventando prassi comune, consentendo ai gestori di elaborare strategie di investimento più diversificate e sofisticate.

Anche i mercati del credito privato stanno subendo una trasformazione basata sui dati. La creazione di flussi di lavoro intelligenti e infrastrutture scalabili sbloccherà nuovi flussi di valore, semplificherà le operazioni e ridurrà i rischi nella gestione di strumenti di credito complessi.

Settori da tenere d’occhio

Diversi settori sono pronti per la crescita nel 2025. Si prevede che le utility prospereranno grazie all’aumento della domanda di energia guidata dall’espansione dell’intelligenza artificiale, dall’adozione di veicoli elettrici e dalla crescita dei data center.

Nel frattempo, i giganti della tecnologia e gli innovatori di nicchia continueranno a dominare, sostenuti dai progressi nell’intelligenza artificiale e dai potenziali venti favorevoli normativi. Il settore della difesa è un altro settore di spicco, sostenuto dalle tensioni geopolitiche e dagli sforzi di modernizzazione in corso. Tuttavia, i rischi permangono. I tassi di interesse più elevati potrebbero mettere sotto pressione le industrie dipendenti dal debito, mentre il settore tecnologico potrebbe essere sottoposto a esame sui benefici tangibili delle innovazioni dell’intelligenza artificiale.

Citazioni di esperti del settore

Frank La Salla, Presidente, CEO e Direttore del DTCC

Sebbene l’ambiente macroeconomico e geopolitico rimarrà incerto nel 2025, sono ottimista sul futuro del nostro settore e sull’opportunità per DTCC di guidare iniziative critiche che mitigano il rischio, migliorano la resilienza e rafforzano la struttura del mercato. In tal senso, quest’anno sarà in gran parte una continuazione del 2024 in quanto dobbiamo continuare a eseguire in modo impeccabile implementazioni industriali su larga scala. Sulla scia della conversione T+1 senza intoppi, galvanizzeremo il settore e forniremo una forte leadership nella transizione alla regola US Treasury Clearing della SEC.

Inoltre, l’innovazione sarà un’area di forte attenzione per la nostra azienda. Abbiamo già integrato digitalizzazione, cloud e IA nelle nostre capacità e continueremo a far progredire questo importante lavoro nei prossimi anni. Tuttavia, riconosciamo anche che non tutta l’innovazione sarà supportata dalla tecnologia, il che significa che ci concentreremo anche sulle opportunità di migliorare la sicurezza e l’efficienza del mercato attraverso miglioramenti dei processi, accordi di cross-margining e altri approcci creativi.

Tecnologie come blockchain e cloud svolgeranno un ruolo cruciale nella costruzione e nell’interconnessione dell’ecosistema finanziario digitale. DTCC continuerà a fungere da partner strategico per il settore promuovendo l’accettazione e l’adozione di asset digitali, concentrandosi sulle opportunità di tokenizzare garanzie e fondi e sfruttando le nostre capacità di compensazione e regolamento esistenti per facilitare la quotazione di fondi digitali su exchange e il trading secondario. Continueremo inoltre a promuovere il nostro utilizzo dell’intelligenza artificiale laddove sarà strategicamente vantaggioso per l’esperienza del cliente.

Lynn Bishop, Direttore informatico, DTCC

Continuiamo a concentrarci sull’aggiornamento e la modernizzazione della nostra tecnologia per fornire ai clienti e al settore servizi e capacità innovativi di cui hanno bisogno oggi e in futuro. Nel 2025, una delle nostre massime priorità sarà preparare le nostre piattaforme IT e le applicazioni rivolte ai clienti per supportare US Treasury Clearing, che rappresenta uno dei cambiamenti più significativi nella struttura del mercato degli ultimi decenni. Inoltre, dato l’evoluzione del panorama delle minacce, ci impegniamo a rafforzare la nostra resilienza e a collaborare con i nostri clienti e fornitori di tecnologia per garantire che i mercati finanziari continuino a funzionare senza problemi.

Stiamo anche investendo nell’IA e studiando come può migliorare l’esperienza del cliente e accrescere la nostra produttività ed efficienza. Man mano che l’IA continua a maturare, diventa essenziale migliorare le competenze dei dipendenti con una conoscenza di base dell’IA per guidare l’innovazione e perseguire casi d’uso pratici e responsabili.

Nikos Tzabouras, redattore editoriale finanziario senior presso Tradu

“L’allentamento monetario continuerà nel 2025, ma la coesione sarà sfuggente. Le banche centrali affrontano un ambiente operativo imprevedibile, con il ritorno di Trump alla Casa Bianca pronto ad aumentare l’incertezza globale, preparando il terreno per la volatilità del mercato.

“La Fed rallenterà il suo percorso di allentamento sulle politiche reflazionistiche di Trump, che sosterranno la forza del dollaro. La BCE ha una lunga strada verso la neutralità e potrebbe dover andare oltre, poiché l’economia malata non può sopportare un altro colpo dai dazi di Trump. Questo differenziale di politica prepara il terreno per la parità EUR/USD. Le prospettive della Banca d’Inghilterra sono confuse. Sono necessari ulteriori tagli dei tassi per sostenere un’economia debole, ma la pista potrebbe essere corta, poiché non si prevede che l’inflazione tornerà al di sotto del 2% prima del 2027. La sterlina può guadagnare terreno rispetto a valute come l’euro, ma rimane vulnerabile rispetto al biglietto verde.

“Le banche centrali di India e Australia saranno attentamente monitorate, poiché entrambe hanno contrastato la tendenza all’allentamento del 2024, ma sono sulla buona strada per iniziare a tagliare i tassi quest’anno. Un simile cambiamento potrebbe significare più problemi per il dollaro australiano e la rupia dopo il crollo dell’anno scorso contro il biglietto verde.

“La BoJ rimane nella direzione opposta alle sue principali controparti, con il suo ciclo di aumento dei tassi. Con un’inflazione superiore al 2%, salari in aumento e uno yen debole, un ulteriore inasprimento è in arrivo. Tuttavia, i funzionari sono pazienti e l’attuale contesto politico non favorisce aumenti aggressivi. La forza dell’USD/JPY può essere contenuta quest’anno, poiché il divario della politica monetaria probabilmente si restringerà.

“I titoli finanziari possono essere tra i migliori performer del 2025 e i principali beneficiari del ritorno di Trump alla Casa Bianca. Il prossimo presidente degli Stati Uniti vuole tasse più basse e allentare i requisiti normativi, entrambi i quali possono essere una manna per le banche e le società di servizi finanziari. Tali azioni possono aumentare la redditività creando più spazio per i riacquisti e i pagamenti dei dividendi. Fondamentale, l’amministrazione Trump potrebbe ritardare o diluire la proposta della Fed di un aumento dei requisiti patrimoniali per le grandi banche.

“Le utility sono un altro settore che continuerà a brillare nel 2025, guidato dal boom dell’intelligenza artificiale e dalla proliferazione dei veicoli elettrici. Il consumo di elettricità aumenta a causa dell’espansione dei data center per alimentare l’intelligenza artificiale, della crescente adozione di veicoli elettrici e delle aziende di servizi come Vistra e Constellation che ne stanno raccogliendo i frutti. Trump potrebbe rivelarsi il fattore X per il settore, che può trarre vantaggio dalla deregolamentazione e dal suo impegno a liberare la produzione di energia, con gas naturale ed energia nucleare cruciali. D’altro canto, tassi di interesse potenzialmente più elevati e un ulteriore rallentamento nell’adozione dei veicoli elettrici potrebbero rappresentare venti contrari per il settore delle utility.

“Il settore tecnologico sembra pronto a estendere la sua corsa a Wall Street sulla scia del boom dell’intelligenza artificiale, con prospettive di tagli fiscali e meno regolamentazione sotto Trump, che offrono venti favorevoli. Microsoft, Meta, Nvidia e altri leader sono in una posizione di forza per perpetuare il loro predominio, ma anche aziende più piccole come Palantir e Salesforce sono sotto i riflettori. Tuttavia, i dubbi sui benefici dell’intelligenza artificiale potrebbero intensificarsi e i progressi potrebbero rallentare dopo l’esplosione degli ultimi due anni, mentre le guerre commerciali tecnologiche possono anche rappresentare ulteriori venti contrari.

“Il presidente Trump potrebbe essere un isolazionista e la sua iniziativa DOGE potrebbe cercare di limitare la spesa per la difesa, ma il settore è pronto per un altro anno forte. I conflitti negli Stati Uniti e in Medio Oriente, le relazioni sino-occidentali tese, i progressi della Cina e la necessità di modernizzazione supportano la necessità di investimenti continui”.

Oleg Movchan, CEO, Enfusion

Il processo di consolidamento del settore degli investimenti continuerà e accelererà. I modelli commerciali sia per i gestori patrimoniali tradizionali che per i gestori patrimoniali sono notoriamente difficili da scalare, e richiedono un delicato equilibrio tra una classe di attività completa e una copertura di prodotto, sfide di crescita dei talenti e costi operativi. In molti segmenti di mercato, così come più in generale, sembra prendere forma una struttura di mercato in cui “il vincitore prende tutto”. Pertanto, continueremo a vedere un consolidamento del settore, sia tra le aziende che tra le linee di prodotto: le recenti transazioni M&A nello spazio sono troppo numerose per essere elencate. Pertanto, ci aspettiamo che un’architettura tecnologica aperta e flessibile, sia in termini di funzionalità e distribuzione (SaaS vs. on premise) che di proprietà (acquisto vs. build), rimarrà centrale per differenziare tra una strategia M&A di successo e una fallimentare, sia per gli acquirenti che per gli obiettivi.

I mercati del credito privato sono sull’orlo di una trasformazione basata sui dati che ridefinirà l’efficienza operativa e sostituirà gli antiquati scenari tecnologici. Costruendo flussi di lavoro scalabili e intelligenti attorno a dati completi e solidi su termini e condizioni (il linguaggio comune del credito privato), le aziende possono stabilire un’infrastruttura tecnologica appropriata su cui ottimizzare il loro ecosistema operativo. Tali iniziative saranno fattori chiave per ridurre drasticamente i rischi operativi e i costi complessivi, nonché per creare nuovi flussi di valore. La chiave del successo sarà lo sviluppo di un ambiente master di sicurezza e metadati robusto e flessibile che catturi correttamente l’ontologia di strumenti di credito complessi e trasformi queste informazioni in approfondimenti strategici, di rischio e di valutazione.

La tokenizzazione continuerà a rivoluzionare il modo in cui tutti gli strumenti finanziari e gli asset del mondo reale vengono negoziati e gestiti. La deregolamentazione dei servizi finanziari, l’aumento dell’appetito per classi di asset e strategie non tradizionali, nonché i progressi tecnologici, accelereranno la democratizzazione delle opportunità di investimento, creando mercati più liquidi ed efficienti. Le aziende lungimiranti vedranno la tokenizzazione non come una disruption, ma come un’opportunità strategica per guidare e arricchire la costruzione del portafoglio, migliorando l’economia aziendale e offrendo al contempo migliori risultati di investimento per i propri clienti.

Il futuro della gestione degli investimenti risiede in un paradigma olistico di costruzione del portafoglio che integra perfettamente classi di attività liquide e illiquide. Funzionalità di dati avanzate e analisi sofisticate di modelli di rischio e valutazione, alimentate da master di sicurezza scalabili, analisi moderne e intelligenza artificiale e apprendimento automatico, consentiranno alle aziende di creare strategie di investimento più sfumate, trasparenti e diversificate che soddisfano le richieste sempre più complesse dei clienti. Le aziende che riusciranno a combinare efficacemente queste classi di attività tradizionalmente segregate otterranno un significativo vantaggio competitivo.

Machine learning e AI continueranno a trasformare la generazione e la cattura di alpha per i gestori di investimenti. Combinando modelli quantitativi avanzati con approfondimenti strategici, le aziende possono sbloccare un sourcing di informazioni e una gestione del rischio più efficienti combinando framework basati sui dati con sovrapposizioni discrezionali. Le strategie di investimento di maggior successo nel 2025 saranno quelle che uniranno magistralmente la precisione algoritmica al giudizio umano.

Nel 2025, le società di gestione patrimoniale accelereranno il passaggio da rigidi sistemi on-premise a soluzioni SaaS flessibili che riducono drasticamente il costo totale di proprietà. Questa transizione non riguarda solo la tecnologia, ma anche la creazione di agilità organizzativa che consenta alle aziende di adattarsi rapidamente ai cambiamenti del mercato, favorire la crescita e fornire offerte più personalizzate in base alle esigenze dei clienti. Ciò può essere realizzato solo tramite aggiornamenti senza soluzione di continuità, senza la necessità di configurare manualmente le funzionalità, aggiornare il software e l’infrastruttura IT in risposta a ogni nuovo sviluppo. Le aziende di maggior successo considereranno la propria infrastruttura tecnologica come un abilitatore strategico, non solo un’utilità di back-office, e collaboreranno con i propri fornitori per bilanciare le decisioni di acquisto e di creazione”.

Neal Pawar, direttore operativo, Enfusion

Man mano che l’intelligenza artificiale diventa sempre più open source e personalizzabile, il tuo alpha saranno i dati con cui la addestrerai. Il modo in cui generi, selezioni, memorizzi, proteggi, rimuovi pregiudizi ed errori, strutturi e fornisci i dati diventerà una priorità per le aziende che cercano di sfruttare l’intelligenza artificiale. I dati contengono la tua competenza, i tuoi valori, il tuo know-how. I dati sono il luogo in cui i tuoi migliori dipendenti condividono le loro best practice a vantaggio dell’intera forza lavoro. I dati sono anche il modo in cui i tuoi clienti ti guidano per creare prodotti e servizi migliori. Sono il tuo elemento differenziante.

Dan Groman, CTO, Enfusion

Entro il 2025 assisteremo a un drastico cambiamento nel modo in cui le società di gestione patrimoniale affronteranno la modernizzazione tecnologica, andando ben oltre le tradizionali strategie di migrazione cloud “lift and shift” che hanno dominato il settore. Quasi tutti i gestori patrimoniali (95%) riconoscono la tecnologia e le capacità digitali come fattori di differenziazione chiave, ma molte aziende rimangono ancorate a sistemi legacy che impediscono la loro capacità di adattarsi e scalare. Il semplice trasferimento dei sistemi esistenti sul cloud senza ripensare il loro modello operativo di investimento metterà le aziende in una posizione di notevole svantaggio competitivo a causa del tempo, dei costi e del personale necessari per mantenere questa infrastruttura IT. Il vero fattore di differenziazione sarà l’adozione di soluzioni SaaS di livello aziendale che eliminano il lift and shift e la trappola dell’aggiornamento, che porta a interruzioni operative a causa dei tempi di inattività durante gli aggiornamenti, e costi nascosti associati alla manutenzione hardware, al controllo delle versioni e al personale IT dedicato. Oltre a selezionare l’approccio giusto per modernizzare i sistemi legacy, ci sono altre tecnologie emergenti che dovrebbero far parte della visione a lungo termine di chiunque.

Nel 2022, il mondo è stato ispirato dal rilascio di ChatGPT di OpenAI e i progressi compiuti da allora sono a dir poco sorprendenti. Sebbene non vi sia alcun sostituto per la competenza in materia, fornire ai dipendenti la prossima generazione di strumenti è fondamentale. Sfruttare i continui progressi nell’intelligenza artificiale generativa e nell’apprendimento automatico richiede una strategia per quanto riguarda l’accessibilità, la governance e la supervisione dei dati. Una solida strategia per quanto riguarda l’igiene dei dati non è mai stata così critica durante la modernizzazione dell’infrastruttura tecnologica di un’azienda. Il 2025 segnerà una svolta critica poiché le crescenti pressioni sulle commissioni, le crescenti richieste degli investitori e i cambiamenti normativi costringono le aziende a confrontarsi con il costo totale di proprietà e a voler fare di più con i propri dati.

Guardando al futuro, i vincitori del 2025 saranno i gestori patrimoniali che adotteranno piattaforme SaaS completamente integrate in grado di supportare qualsiasi classe di attività e strategia di investimento dall’inizio alla fine. Queste soluzioni consentiranno alle aziende di scalare rapidamente nuovi prodotti come l’indicizzazione diretta e gli ETF, nonché di sfruttare nuove soluzioni innovative come l’intelligenza artificiale, mantenendo al contempo la flessibilità per adattarsi alle opportunità di mercato emergenti. La capacità di cambiare rapidamente e scalare in modo efficiente come risultato dell’implementazione SaaS diventerà non solo un vantaggio competitivo, ma una necessità per la sopravvivenza in un panorama di mercato sempre più dinamico.