La finanza sostenibile sarà guidata dalla politica, non dal clima

Mentre i regolatori ovunque stanno inasprendo le regole che governano la finanza e le aziende nell’economia reale, nel tentativo di ridurre più rapidamente le emissioni di carbonio, il ritmo del cambiamento è irregolare, con gli Stati Uniti già in ritardo rispetto all’Europa

Il periodo turbolento per la finanza sostenibile è destinato a continuare anche nel 2025, poiché il ritorno di Donald Trump come presidente degli Stati Uniti annuncia una maggiore divergenza regionale su tutto, dai flussi di fondi alle cause legali e alle normative di mercato. Nonostante le temperature record elevate e gli eventi meteorologici più estremi dello scorso anno in tutto il pianeta, la risposta politica dei governi resta ancora troppo lenta per soddisfare l’obiettivo mondiale di quasi 10 anni di limitare il riscaldamento globale.

Mentre i regolatori ovunque stanno gradualmente inasprendo le regole che governano la finanza e le aziende nell’economia reale, nel tentativo di ridurre più rapidamente le emissioni di carbonio, il ritmo del cambiamento è irregolare, con gli Stati Uniti già in ritardo rispetto all’Europa.

Una forte reazione politica statunitense sulle politiche ambientali, sociali e di governance (ESG) sotto Trump significa che il divario potrebbe ampliarsi anche se, in molti casi, l’economia, le promesse di riduzione delle emissioni a breve termine delle aziende e i crescenti costi degli eventi climatici mantengono invariata la direzione generale.

CLARITY AI: “NEL 2025 VEDREMO UNA RESILIENZA PER GLI INVESTIMENTI SOSTENIBILI”

“Prevediamo che nel 2025 vedremo una resilienza per gli investimenti sostenibili a livello globale, anche se è probabile che permarranno delle differenze fondamentali tra l’approccio degli Stati Uniti e quello dell’Europa. Negli USA possiamo aspettarci un approccio più conservativo, con gli investitori che danno priorità ai rendimenti a lungo termine aggiustati per il rischio, per evitare potenziali rischi politici o reputazionali”, ha affermato Tom Willman, Regulatory Lead della società di tecnologia per la sostenibilità Clarity AI. Se poco più della metà dei dirigenti statunitensi si aspetta nuove o ampliate normative sulla sostenibilità quest’anno, in Gran Bretagna tale la è del 60% e a Singapore dell’80%, come ha mostrato un sondaggio di dicembre condotto da Workiva su 1.600 dirigenti.

La realtà politica statunitense – scrive l’agenzia Reuters – ha già spinto alcune aziende statunitensi a ridurre i loro sforzi per il clima e la diversità per evitare la censura. Un ultimo segnale di cambiamento di rotta da parte delle aziende è l’uscita di recente dalla NZBA, una coalizione di settore volta a ridurre le emissioni da parte delle più grandi banche statunitensi.

LA PRESSIONE LEGALE E GLI SFORZI PER IL CLIMA

La pressione legale sta aumentando anche sugli sforzi mondiali per il clima. Secondo l’analisi dell’anno scorso del Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment, uno su cinque contenziosi sul clima non era allineato con le politiche per ridurre le emissioni. La maggior parte di questi si è verificata negli Stati Uniti.

La divisione regionale è stata evidente tra gli investimenti sostenibili nel 2024 fino alla fine di settembre, con i fondi statunitensi che hanno visto i clienti ritirare un totale di 15,9 miliardi di dollari, mentre i fondi europei hanno incassato 37,3 miliardi di dollari. Nel frattempo, il numero di nuovi fondi incentrati su ESG lanciati negli Stati Uniti è sceso a soli 7 contro i 189 in Europa.

I FONDI SOSTENIBILI NEL MONDO

In tutto il mondo sono stati chiusi più fondi sostenibili di quelli lanciati per la prima volta, colpiti dalla reazione degli Stati Uniti, dalle norme sempre più severe dell’Unione europea, volte a costringere i fondi a dimostrare le proprie credenziali di sostenibilità e dal consolidamento del mercato. “La domanda di fondi sostenibili è rimasta indietro rispetto al mercato più ampio, in parte a causa di performance contrastanti, preoccupazioni sul fatto che alcuni fondi fossero davvero verdi come si diceva, incertezza normativa e reazione negativa all’ESG.

Nonostante una prospettiva incerta – considerata la possibilità che Trump diluisca alcune iniziative ESG, ad esempio il sostegno governativo alle auto elettriche – molti dei driver di mercato sottostanti alla domanda di finanza sostenibile, come la necessità di energia verde, sono rimasti”, ha affermato Hortense Bioy, responsabile ricerca sugli investimenti sostenibili di Morningstar Sustainalytics.

LA VISIONE DI TRUMP SUL CAMBIAMENTO CLIMATICO

Charles French, co-chief investment officer di Impax Asset Management, ha affermato che, nonostante la visione negativa di Trump sul cambiamento climatico, le aziende nei settori dell’assistenza sanitaria e dell’industria stanno monitorando le soluzioni tecnologiche per il clima per tagliare i costi. “L’era della trasformazione ispirata alla tecnologia non sta per finire, in molte aree è appena iniziata”.

Nel 2024 la quantità di denaro raccolta tramite obbligazioni sostenibili ha continuato a crescere anche nelle Americhe, con un aumento del 16,9%, e in Europa, con un aumento del 10,7%. Date le pressioni contrastanti, Leon Kamhi, responsabile responsabilità del gestore patrimoniale Federated Hermes, ha detto di aspettarsi che gli investitori “maturino” e si concentrino sugli impatti ottenuti nell’economia reale. “Affinché la transizione abbia successo, è essenziale che questi investimenti producano dei rendimenti economici sia per le aziende che per gli investitori”, ha concluso.